财联社8月7日电（记者 李迪）在上周五创下67.67%的惊人涨幅后，南方东英旗下最多两倍做多海力士ETF本周遭遇大幅回调。
本周一，该产品正式由固定杠杆模式切换至灵活杠杆机制，设定杠杆区间为1.1倍至2倍。这一机制旨在赋予管理人更大的操作空间：当市场出现极端大跌时，可通过下调杠杆水平，从而缓解产品净值的剧烈波动。
不过，南方东英每日发布的公告显示，该产品在本周全程均保持2倍杠杆运作，并未执行降杠杆操作。有业内人士分析认为，在震荡市中，正股走势充满不确定性。若杠杆倍数频繁调整，极易踩错市场节奏，因此降低杠杆并非随意之举。
受海力士股价走低及杠杆倍数未降双重因素影响，该产品本周累计下跌27%。其中，周一和周四跌幅较大，分别为16.65%和19.11%。无独有偶，南方最多两倍做多三星电子ETF也于本周一切换为灵活杠杆，但同样维持2倍杠杆不变，全周跌幅录得17.74%。
**南方最多两倍做多海力士本周依然维持两倍杠杆**
本周一，南方两倍做多海力士产品的运作机制发生变更，名称同步调整为“南方东英SK海力士每日杠杆最多（2x）产品”。此前，该产品实行固定2倍杠杆；自本周起，改为灵活杠杆，具体杠杆比例将按日披露。
此次变更源于香港证监会完善杠杆产品监管框架的新规。新规明确要求，容量易受市况影响的杠杆及反向产品，须采用灵活杠杆模式。
对此，南方东英表示，基于当前市场环境，该产品预计将维持在2倍杠杆水平。基金经理不会依据个人对市场的主观判断，主动调整杠杆倍数。
此外，挂钩三星电子的相关杠杆产品也在本周一完成了从固定到灵活杠杆的机制转换。
记者查阅港交所公告发现，作为切换后的首周，南方最多两倍做多海力士与三星电子两只产品在五个交易日中，均坚守2倍杠杆。
业内专家指出，引入灵活杠杆初衷是为了在市场暴跌时通过降杠杆来平滑净值波动。但在反弹行情中，若未能维持2倍杠杆，收益便会缩水。而在震荡市里，海力士与三星电子的走势难料，频繁变动杠杆容易错失节奏，故降杠杆需审慎。同时，保持稳定的杠杆倍数，也有助于投资者建立更清晰的收益预期。
**南方最多两倍做多海力士本周下跌27%**
本周海力士与三星电子股价双双走弱，加之杠杆倍数未作削减，导致相关产品跌幅显著。
数据显示，南方最多两倍做多海力士本周下跌26.95%。分日来看，周一该股大跌16.65%，周二、周三则小幅反弹近5%。周四再次重挫19.11%。周五盘中一度跌超10%，但尾盘快速拉升，收盘跌幅收窄至1.4%。
值得注意的是，该ETF周五的跌幅远小于正股。当日SK海力士韩股收跌4.97%。盘后，SK海力士释放利好信号：公司计划根据与客户的中长期需求沟通结果，前瞻性地布局生产基础设施，并按实际节点分阶段扩大产能。晶圆厂建设将按计划推进，无尘室扩建及设备投入则视市场动态逐步实施，以提升投资效率。由于港股尚未收盘，受此消息提振，南方最多两倍做多海力士迅速拉升，最终仅微跌1.4%。
交易量方面，该产品本周明显降温。全周成交额为394.6亿港元，环比骤降45.45%，近乎腰斩。东方财富数据显示，截至本周四，该产品规模已缩水至312亿港元，相较于1300亿港元的历史高点，蒸发幅度超过七成。
另一款相关ETF——南方最多两倍做多三星电子，本周亦延续跌势，全周跌幅达17.74%。其中周一和周四单日跌幅均破10%。本周该ETF成交量为57.53亿港元，环比大幅下滑52.92%。
