每经记者：王海慜 每经编辑：赵云
8月6日晚，宇树科技IPO发行价尘埃落定。以150.8元/股的定价测算，其IPO市值定格在609.93亿元，这一数字明显超出了市场此前400多亿元的预期区间。
《每日经济新闻》记者梳理发现，经过股权穿透，中信证券、招商证券、广发证券、国泰海通、东吴证券及华安证券等多家券商，已借道私募股权投资间接持有宇树科技股份。其中，中信证券与招商证券的持股比例相对较高。此外，作为保荐机构的中信证券还将参与战略跟投。
从已披露的公告信息来看，在参与网下配售的主流机构中，券商群体表现活跃，超过20家券商的自营账户均选择了顶格申购。
多家券商通过私募基金提前卡位
本轮行情由AI与科技股领涨，头部券商凭借承销保荐、跟投及股权投资等多重角色，成为科技股境内外上市的关键中介，获利路径清晰。这也让市场上出现了“买券商即买科技”的观点。
此前长鑫科技IPO，为华安证券和招商证券带来了百亿级别的持股市值，曾引发市场高度关注。
宇树科技本次IPO相关基本情况
继长鑫科技之后，宇树科技成为市场瞩目的焦点。公开资料显示，该公司致力于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产与销售。公司率先在全球实现高性能四足机器人的公开销售与行业落地，人形与四足机器人的全球销量均处于领先地位。
据机构统计，在宇树科技此次IPO前，已有不少券商提前布局。截至今年6月，经穿透后持有宇树科技股份的券商涵盖中信证券、招商证券、广发证券、国泰海通、东吴证券、华安证券、中信建投及财通证券等。其中，中信证券持股比例为0.89%，招商证券为0.37%。
以中信证券为例，招股书显示，发行前其全资子公司中信证券投资持有宇树科技0.34%的股份，发行后比例降至0.304%。
同时，中信证券还通过金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）等主体间接持股；招商证券则经由南京经纬创壹号投资合伙企业（有限合伙）等主体实现间接持股。
按最新150.8元/股的发行价计算，上市前中信证券持有的宇树科技股份市值约为4.9亿元，招商证券所持市值约2亿元。
其他券商也相继通过私募股权方式介入。例如，国泰海通和东吴证券分别通过上海科创中心贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）、深创投中小企业发展基金（新疆）有限合伙企业等载体进行持股。
值得注意的是，招股书披露上述私募投资基金持有的宇树科技股份，主要是在2024年通过股份转让或增资等方式获取。随后在2025年春晚上，宇树科技人形机器人因在创意节目《秧BOT》中表演扭秧歌而迅速走红网络。
大量券商踊跃参与新股网下申购
根据IPO流程，询价结束后，宇树科技将于8月10日启动网上及网下申购，8月12日为缴款日。市场普遍预计，公司有望于8月下旬在科创板挂牌。
公司本次拟公开发行4044.6万股，约占发行后总股本的10%。发行后总股本将达到4.04亿股。按发行价计算，IPO市值为609.9亿元，再次超出市场预期。
分析人士指出，宇树科技拥有A股“具身智能第一股”的独特标签，概念稀缺性较强，且发行规模不大，上市后有望获得市场追捧。
从一级市场投资视角看，保荐机构中信证券已占据先机。除了早已通过旗下机构入股外，还将跟投80.89万股。不过，超出预期的发行定价推高了跟投成本，这对保荐机构的择时退出能力提出了更高要求。
值得关注的是，除上述早已布局的券商外，今晚披露的公告显示，还有大量券商参与了8月5日的网下询价。
公告显示，本次宇树科技网下新股发行每个配售对象的申购上限为1250万股。财通证券、财信证券、第一创业、东北证券、东方财富证券、东海证券、东莞证券、东亚前海证券、国金证券、国盛证券、国新证券、国元证券、华宝证券、华泰证券、华鑫证券、江海证券、金融街证券、开源证券、西南证券、湘财证券、野村东方国际证券、英大证券、中航证券等20多家券商，此次网下申购股数均触及上限。
这一场景与此前长鑫科技的网下配售阶段颇为相似。当时长鑫科技网下发行每个配售对象的上限为2.3亿股，多家券商自营账户同样进行了顶格申购。
不过，作为参与网下配售的B类投资者，券商最终的获配比例可能会低于A类投资者。
每日经济新闻
