界面新闻记者 | 田鹤琪
界面新闻编辑｜杨悦
2026年上半年，中东局势的波动持续冲击供应链，国际油价一度突破120美元/桶关口，让国际石油巨头们再次坐享丰厚红利。
近日，六大国际石油巨头陆续公布中期业绩报告。在高油价周期的加持下，这些企业的盈利表现堪称耀眼。
制图：界面新闻记者田鹤琪
其中，沙特阿美凭借绝对优势占据榜首，上半年调整后净利润录得672亿美元，同比增长29.2%。美国企业埃克森美孚紧随其后，净利润达到234.5亿美元，同比大幅飙升89%；雪佛龙的表现同样强劲，净利润增至147.7亿美元，同比增幅高达115%。
在欧洲阵营中，尽管道达尔能源、壳牌和bp的利润规模不及美国同行，但增长势头显著。道达尔能源净利润为114亿美元，同比增长47%；壳牌实现98.4亿美元，增长70.2%；bp的增幅最为惊人，同比大涨139%，达到89.3亿美元。
纵观全局，这六家企业上半年合计利润约为1356亿美元（折合9151.5亿元人民币），平均每天进账7.49亿美元（约合50.56亿元人民币）。
除了账面利润亮眼，现金流状况同样充沛。
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具体来看，埃克森美孚经营活动产生的现金流为323亿美元，同比上涨约32%；壳牌为275亿美元，同比上涨30%；雪佛龙达251亿美元，同比上涨82%；道达尔能源为184亿美元，同比上涨35%；bp则为137.2亿美元，同比上涨约51%。
沙特阿美是六家中唯一经营现金流出现下滑的企业，金额为562亿美元，同比下降5.2%。沙特阿美指出，这一负面变动主要源于应收政府款项及存货增加导致的营运资金不利变化，但较高的盈利水平已部分抵消了该影响。
利润普遍增长的背后，实质上是资产质量的较量。以美国公司为代表，其优质油田正进入产量释放的高峰期。
埃克森美孚的上游产量创下20多年新高，其中二叠纪盆地产量超过180万桶/日。
得益于赫斯资产及二叠纪盆地产量的提升，雪佛龙上游油气产量也刷新历史纪录，第二季度产量较去年同期增长20%。
此外，雪佛龙还与伊拉克政府签署框架协议，计划参与西古尔纳2油田、纳西里亚油田以及一条出口管线的开发项目。该区域属于全球油气资源储量最丰富的盆地之一。
与此同时，受俄罗斯炼能缺失、中东供应中断导致亚洲炼厂原料紧张，以及全球库存处于历史低位等因素影响，全球炼化利润率升至历史高位，为巨头们带来了可观收益。
雪佛龙炼油厂原油装置日处理量刷新纪录，达107万桶，产能利用率超过97%；道达尔能源炼油和化工部上半年实现调整净营业利润34亿美元，同比接近翻五倍；壳牌二季度炼油利润率环比上升41%至24美元/桶，推动化工及产品部门调整后收益创下自2021年第三季度以来的最佳成绩，达28.77亿美元。
界面新闻注意到，沙特阿美虽盈利能力最强，但其二季度产量环比大幅下滑25%，至946万桶油当量/日，降幅在六大企业中最大，主要原因在于霍尔木兹海峡封锁迫使其寻找替代路线。
过去几年，欧洲能源公司承受着更大的能源转型压力。它们曾提出减少油气投资、大规模进军新能源的目标。但现实是新能源项目收益率偏低，且能源安全需求重新抬头。因此，近两年来，欧洲公司出现明显战略回调——从“能源转型先锋”回归“资本纪律”。
以壳牌和bp为例，两家公司正在重新寻求平衡。bp曾在低碳转型方面领先，但近年开始降低新能源投资比例，增加油气资本开支，并出售部分低收益业务。
今年4月新上任的CEO梅格·奥尼尔明确表示，公司在强化资产负债表方面取得显著进展，并已采取措施简化和加强业务结构。
bp近期动作频频：出售盖尔森基兴炼油厂，同意剥离奥地利零售业务，宣布意向出售英国北海业务，并计划处置美国沼气业务Archaea。
另据英国《金融时报》报道，bp正与科威特主权财富基金支持的财团深入谈判，拟出售其太阳能业务Lightsource，旨在将更多资源重新聚焦于收益更高的石油和天然气业务。
针对上述出售是否属实及相关进展细节，界面新闻于8月5日致邮bp，截至发稿未获回应。
壳牌近期则通过推进大额并购及资产出售，进一步优化能源业务布局。
7月15日，壳牌宣布以164亿美元收购加拿大ARC资源公司，这是其自2015年以来最大的一笔并购。交易旨在巩固其在加拿大LNG和页岩气领域的领先地位。同时，壳牌以13亿美元出售旗下超2000家捷飞络快保门店，并以18亿美元出售印度可再生能源平台Sprng Energy。
相比bp和壳牌，道达尔能源选择了一条差异化路径，继续深化一体化电力布局。
在欧洲，道达尔能源完成了对EPH旗下英、意、荷、法四国灵活发电资产50%股权的收购，EPH是中欧和东欧地区最大的能源集团之一；对位于哈萨克斯坦Mirrny项目作出最终投资决定，该大型陆上风电场装机容量1吉瓦，配套600兆瓦时储能设施，预计25年运营周期可生产约100太瓦时可再生电力；位于菲律宾440兆瓦峰值光伏电站也已开工建设，计划2027年底投入运营。
截至2026年4月底，道达尔能源拥有近36吉瓦的可再生能源发电总装机量；在过去12个月内，新增并网装机容量8吉瓦；其计划到2030年实现每年超过100-120太瓦时的净发电量。
不过，该公司也在调整新能源资产组合，出售了欧洲七个国家全部的分布式光伏资产。
随着AI和数据中心的爆发式增长，电力需求激增，油气巨头们敏锐捕捉到这一新增长点，开始加强相关布局。
本季度，雪佛龙与微软签署一份为期20年的购电协议，将为微软位于西德克萨斯的数据中心提供267万千瓦场内专属自备电力。
雪佛龙CEO迈克尔·沃思表示：“依托我们独有的资源与技术优势，我们已完成企业战略布局，既能为美国人工智能产业领先发展提供能源支撑，同时也能创造稳健可持续的现金流。”
沙特阿美则在能源科技领域加强布局。今年5月，沙特阿美与全球中性原子量子计算公司Pasqal联手，正式启用沙特阿拉伯的第一台量子计算机，用于油气藏模拟及炼化工艺优化。
在石油巨头们赚得盆满钵满的同时，美国总统特朗普近日炮轰两家美国油企，称“如果没有特朗普政府的智慧、远见、力量和稳定”，美国石油行业乃至整个国家早就完了”。
地缘政治方面，霍尔木兹海峡局势依然牵动全球神经。据央视新闻消息，伊朗方面8月5日密集发布与阿曼就霍尔木兹海峡航运安排的谈判进展。伊方称，将在霍尔木兹海峡建立一种不同于过去60年的新通行模式，同时表示，协议与“立即开放海峡”无关，海峡开放取决于美方能否纠正其“违规行为”。另一方面，美方接连释放信号，称48小时内或见分晓。
如今，国际油价已回落至80美元/桶附近。下半年，地缘政治风险、供需格局变化与能源转型压力仍将交织，石油巨头们如何在传统能源盈利与未来能源布局之间寻找平衡，将成为观察行业下一轮变局的重要窗口。
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