现货黄金价格重新站上了4200美元/盎司的高位。
8月5日，贵金属市场迎来大幅反弹。伦敦金现一度突破4200美元/盎司关口，伦敦银现也跃过62美元/盎司。这是自7月7日以来，两者首次触及这一水平。截至发稿时，现货黄金日内上涨2.54%，报收于4185.47美元/盎司；现货白银表现更为强劲，日内涨幅达3.52%，价格为61.572美元/盎司。
多重利好因素共同推升了金价与银价。
8月5日晚间公布的数据显示，美国7月ADP就业人数仅增加4.4万人，远低于预期的7万人，也低于前值的9.8万人。这份不及预期的就业报告成为刺激金银价格上涨的直接导火索。
除了非农数据的影响外，地缘政治方面的消息也为市场注入了信心。据新华社8月4日报道，美国财政部长贝森特透露，有关霍尔木兹海峡的协议有望在4日或5日达成。贝森特表示：“就在当下，也能看到不少船只驶出霍尔木兹海峡。”伊朗外交部发言人巴加埃在同一天回应称，伊朗正通过阿曼与相关方面进行谈判，双方在技术与政治层面均取得了“积极进展”。
OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，黄金与油价之间的联动效应依然存在，因为油价波动对全球经济中的通胀压力有着深远影响。如果能看到中东局势进一步降温的清晰路线图，黄金价格可能会延续涨势。
MKS Pamp研究与金属策略主管Nicky Shiels则认为，黄金在大宗商品宏观领域扮演着流动性海绵的角色。一旦市场出现任何紧缩风险信号——无论是结构性的还是消息面的——黄金往往是最先受到冲击的资产之一。
此外，分析人士强调，韩国央行在时隔13年后恢复购金，也为黄金市场提供了有力支撑。
据韩国媒体报道，当地时间8月4日，韩国央行宣布重启黄金储备配置计划，将黄金ETF纳入储备投资范围，并建立购买韩国国内生产黄金的机制。
韩国央行储备管理组组长Jeong Hee-sup介绍，韩国央行在第二季度已开始买入黄金ETF。除ETF外，央行已搭建好框架，将在近期购入韩国本土生产的实物黄金。
Jeong指出，在地缘政治风险持续扰动市场的背景下，各国央行对黄金作为避险资产的兴趣显著升温。鉴于黄金在对抗通胀中的作用及其作为美元替代品的潜力，从中长期视角看，黄金应被视为一种可行的资产配置选项。他补充道，购金是韩国央行长期战略的一部分，但央行不会一次性大量买入，而是计划根据中长期需求逐步提高黄金持有比例。
回顾历史，韩国上一轮大规模购金发生在2011年至2013年间。当时，韩国央行累计购入90吨黄金，平均买入成本约为每盎司1629美元，总耗资约47亿美元。
韩国央行重启购金，只是全球央行持续增持黄金的一个缩影。世界黄金协会数据显示，2026年第二季度，全球央行净购买黄金288.9吨，同比大增62%，创下历史同期新高。该协会今年的调查显示，89%的央行人士预计未来12个月内全球官方黄金储备将增加，45%的央行人士预计其机构会增加黄金储备。
华尔街机构对黄金后市普遍持乐观态度。
德意志银行策略师Michael Hsueh在最新报告中指出，金价自2024年8月进入的“爆发式价格行为阶段”目前仍在延续。从更长远的历史周期审视，黄金作为对冲通胀工具的属性依然稳固。Hsueh认为，有充分理由相信2026年的金价低点已经确立。经历阶段性震荡后，黄金正蓄势待发，准备向年底的目标位发起冲刺。他重申了德银此前的预测，坚信黄金价格将在2026年年底触及4600美元大关。
瑞银策略师分析称，若美联储避免进一步加息，投资需求复苏，且各国央行保持强劲的购买力度，黄金价格有望在2026年下半年恢复上涨。预测显示，金价将在9月份达到每盎司4400美元，12月份升至每盎司4600美元。此后，预计金价将在2027年3月达到每盎司5000美元，并在6月份攀升至每盎司5200美元。
道富投资管理认为，现货黄金近期一直在每盎司4000美元附近的支持位整固，期权市场信号显示，短期内金价可能维持区间震荡格局。该行预期，金价第三季度将于每盎司稍高于4000美元水平徘徊，并有望在中国对实金的强劲需求，以及新兴市场央行持续增持黄金储备的支持下，于年底至2027年初向上突破，升至每盎司4500至5000美元。
花旗预测，在基准情景下，金价将在2026年四季度攀升至4500美元，2027年上半年触及5000美元。该行表示，这一目标建立在霍尔木兹海峡紧张局势缓和，以及美联储转为较不鹰派的假设之上。短期仍存在诸多风险可能导致金价再度下探，包括地缘政治局势的再升级、AI驱动的去风险操作，以及美联储持续鹰派立场。
