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作者｜郑松毅
北京时间2026年8月5日，马斯克麾下的SpaceX迎来了其上市后的首次财报电话会议。这场会议正式向外界揭开了公司二季度完整的经营面纱，同时也展示了全新的战略步调。
热度退去后，这家太空科技巨头交出了一份亮眼的成绩单：营收几乎翻倍，亏损则进一步收窄。SpaceX再次推高了长期增长的天花板，将万亿营收的目标提前，并让星舰、星链以及AI算力这三大核心业务同步加速。
IPO首战告捷，三大核心业务爆发
从财报的核心数据来看，SpaceX在二季度的总营收达到了78亿美元，同比增幅高达92%。盈利状况也在持续修复，单季净亏损为5.41亿美元，相比去年同期减亏4.67亿美元；调整后的EBITDA更是攀升至35亿美元，同比增长191%。
资金层面，公司手握857亿美元的IPO募资以及250亿美元的投资级债券发行，底盘极为稳固。截至二季度末，SpaceX持有的现金、现金等价物及有价证券总额已突破1000亿美元大关。
在核心业务方面，SpaceX CEO马斯克指出，航天板块实现了技术与产能的双重突破。星舰V3在短短90天内完成了两次成功的试飞，隔热罩这一核心技术难题已基本解决，后续还将继续优化。“目前看来，实现完全且快速的可重复使用性没有任何技术障碍。”马斯克表示。
SpaceX总裁兼COO格温·肖特维尔透露，今年公司已累计完成78次航天发射，向轨道输送了1041吨载荷。这种强势表现将继续巩固其在全球航天发射市场的垄断地位，也为未来的规模化太空部署铺平了道路。
作为核心利润支柱的星链通信业务，二季度新增了170万消费者用户，创下历史新高，全球总用户数突破1200万，覆盖范围延伸至167个国家和地区。
不过，ARPU值同比下滑约22%，单用户月收入稳定在66美元。政企端的增长则尤为迅猛，营收实现翻倍，并斩获了超过60亿美元的美国政府长期合同。同时，公司在航空联网领域深度布局，已与多家国际航司达成合作，行业渗透率正持续提升。
AI算力业务虽然亏损大幅收窄，调整后EBITDA首次转正，但在GAAP口径下，Q2运营仍亏损约12.6亿美元，尚未真正实现全面盈利。
马斯克透露，算力规模正在不断扩张。截至二季度末，算力铭牌容量已达1.4GW，年底目标将超过2GW。
此外，SpaceX已与英伟达达成独家合作，双方将共同设计Starmind AI1卫星计算载荷，旨在将接近数据中心级别的算力部署到太空；Grok大模型也将进入密集迭代期；收购Cursor的交易预计将在Q3交割，目前仅剩监管批准环节，该交易金额达600亿美元。
技术加速迭代，提前冲刺万亿营收
依托现有的业务基础，SpaceX公布了一份激进且清晰的中长期发展蓝图。公司计划全面提速技术迭代与商业化落地，大幅上调增长目标，试图重塑全球航天、通信与AI行业的格局。
在航天板块，星舰将开启规模化复用与高频发射的新篇章。马斯克透露，计划在8月底开展星舰塔架捕获回收试验，年内实现一二级火箭的完整回收复用。预计一年后，公司将具备每日至少一次的高频发射能力。
此外，马斯克表示星舰的运力将实现千倍级跃升，从猎鹰火箭年产2500吨载荷投送量，突破至百万吨级，远期更将冲击千万吨级目标。
载人航天与登月计划也在同步推进。Artemis 3任务是明年NASA计划的第三次载人登月任务，SpaceX作为核心承包商，负责提供基于星舰改造的载人月球着陆系统（HLS）。公司预计2027年底能满足载人任务的安全标准，并希望在2028年实现人类登月。
通信业务侧，星链V3卫星将带来颠覆性的行业升级。新一代卫星在带宽、数据密度和部署数量上均较上一代提升一个数量级，整体网络带宽实现了百倍增长。
马斯克预判，十年内星链有望承接多数合规国家的主流互联网流量，或成为适配AI、机器人时代爆发式带宽需求的唯一途径。
AI算力方面，SpaceX将持续加码构建算力壁垒。年内算力目标将突破2GW，2027年电力冷却配套容量目标冲刺15GW-20GW；轨道算力卫星Starmind将于明年启动发射，实现天地算力协同。此外，AI模型Grok将密集迭代，Grok有望在5年内纳入SpaceX全量工程数据。
SpaceX CFO布雷特·约翰森补充了商业化层面的分析：AI算力业务的增长主要受新的云服务协议以及Grok和X订阅收入增长的推动。
其中，Colossus和Colossus II算力中心为谷歌、Anthropic等企业提供的云服务，为本季度贡献了16亿美元的增量AI基础设施收入。在第三季度的前几周，SpaceX已额外签订了67亿美元的云服务收入合同，服务期为六个月。
布雷特·约翰森称，在包括Cursor贡献的情况下，SpaceX预期到今年年底实现1000亿美元的ARR（年度经常性收入运行率）。内部就收入（并非ARR，而是收入）突破一万亿美元的目标时点，已经从2031年提前到了2030年，并表示2029年实现这一目标也并非毫无可能。
