每经记者：蔡鼎 每经编辑：陈旭
8月4日深夜，有研新材（SH600206，股价36.19元，总市值306.37亿元）交出了2026年上半年的成绩单。
数据显示，这半年公司营收达到61.58亿元，同比涨幅超过五成，达50.35%；归母净利润为1.83亿元，同比增长40.89%；扣非净利润1.43亿元，增速为16.98%。
图片来源：有研新材2026年半年报
根据公告方案，公司打算向全体股东每10股派发0.43元现金红利（含税）。以截至2026年6月底的总股本测算，这笔分红总额约为3640.18万元（含税），占当期归属于母公司股东净利润的19.86%。
核心子公司有研亿金实现净利润1.95亿元
回顾此前披露的一季报，有研新材2026年一季度营收为29.57亿元，归母净利润8827.11万元，扣非净利润6592.96万元。将一、二季度数据合并计算，第二季度单季营收增至32.01亿元，环比增长8.25%；归母净利润跃升至9506.26万元，环比增幅为7.69%。
关于上半年营收为何能实现超50%的高增长，有研新材在公告中归因于薄膜材料与铂族产品销量的双升，以及材料价格上涨带来的增量效应。具体来看，薄膜产品收入同比大增63%，铂族产品收入同比增长65%。
从业务板块拆解，2026年上半年，高纯及超高纯金属材料（电板块）贡献了约49.15亿元的营收和约1.97亿元的净利润。其中，核心子公司有研亿金表现亮眼，录得营收48.62亿元，净利润1.95亿元。
图片来源：有研新材2026年半年报
图片来源：有研新材2026年半年报
针对电板块业绩的强劲表现，有研新材指出，AI算力、HBM存储以及Chiplet先进封装需求的持续爆发，推动了高端逻辑芯片、3D存储和功率芯片产能的大幅扩充。这一趋势直接拉动了铜、铜锰、钴、钽、钨等高端靶材的需求景气度上升。相比之下，高附加值特种靶材的增速明显优于普通靶材，成为拉动电板块收入大幅增长的主要动力，并持续充当公司的核心增长引擎。得益于德州基地高端12英寸靶材产能的稳定爬坡与满产释放，大尺寸超高纯靶材的交付能力得到增强，进而推动靶材销量显著增长，该类产品销售收入同比增幅超过45%。
此外，有研新材在半年报中强调，面对海外高端材料管制全面收紧的局面，公司多款拳头产品取得了关键性突破。其12英寸超高纯铜及铜锰靶材已应用于14~3nm芯片互连线薄膜先进制程，并批量供应给国内外头部芯片企业。同时，其12英寸Co（高纯钴靶）、NiPt（镍铂合金靶）等产品也满足了先进制程需求，使公司成为国内领先、全球极少数具备此类产品批量供应能力的制造商。
期末应收账款和存货较上年末大幅增长
尽管报告期内业绩实现了同比增长，但现金流状况却引发关注。公司拟派发现金红利超3600万元，但上半年经营活动产生的现金流量净额为-9.5亿元，相比上年同期的-2.25亿元，净流出规模大幅扩大。对此，公司解释称，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。
图片来源：有研新材2026年半年报
半年报另一组数据值得留意：虽然上半年营收同比增长50.35%，但营业成本同比增幅更高，达到51.19%，攀升至约57.01亿元，变动幅度超过了营收增速。有研新材表示，这是随着营业收入增加而相应增加的营业成本。
截至上半年末，有研新材的应收账款余额高达14.89亿元，较上年末的10.34亿元增长了44.04%。公司解释称，主要是期末货款尚处于回款周期。值得注意的是，截至期末，应收账款占总资产的比例已从上年末的13.56%上升至19.79%。
图片来源：有研新材2026年半年报
除应收账款外，《每日经济新闻》记者还注意到，由于期末备货量增加，有研新材的存货规模扩张至18.86亿元，较上年末的12.64亿元增长了49.24%。其占总资产的比例也从上年末的16.58%提升至25.07%。
换言之，仅应收账款和存货这两项，合计就占据了有研新材总资产的44.86%。
记者进一步查阅合并利润表发现，上半年“资产减值损失”科目金额达8366.56万元，而上年同期仅为2006.79万元。在附注“资产减值损失”明细中可见，这笔损失全部源于“存货跌价损失及合同履约成本减值损失”（金额约8366.56万元）。这意味着部分原材料或成品因市场价格波动，已在账面上出现亏损。
图片来源：有研新材2026年半年报
每日经济新闻
