8月3日，阿里巴巴旗下千问团队正式推出旗舰级大语言模型Qwen3.8-Max。这一消息直接刺激了资本市场的反应，公司股价表现强劲。截至发稿时，阿里巴巴（BABA.N）美股涨幅突破5%，报127.36美元，港股那边的乐观情绪也延续到了美股市场。
在港股方面，阿里巴巴（09988.HK）今日开盘便走高，早盘阶段涨幅迅速拉升至6%以上。午后股价保持强势震荡态势，最终收报125.2港元，全天上涨7.01%。当日成交额高达239亿港元，总市值重新回到2.4万亿港元关口。如果回溯到6月下旬创下的88.65港元阶段性低点，阿里港股本轮反弹幅度已超41%。AI技术的突破，显然已成为推动估值修复的关键动力之一。
今天上午，阿里云千问团队发布了新一代基座大模型Qwen3.8-Max。该模型总参数量达到2.4万亿，在编程能力及专业办公场景下表现显著提升。目前，Qwen3.8的API接口已在千问AI平台上线，并同步接入阿里当天发布的Agent产品“千问办公”。据悉，Qwen3.8-Max计划于下周开源，同时还将开放Qwen3.8-27B版本。
据阿里云官方介绍，Qwen3.8-Max依托Qwen 3.5架构，通过稀疏MoE架构与混合注意力机制的联合优化，首次将千问大模型的总参数量拓展至2.4T。尽管总参数庞大，但单次推理仅激活95B参数，这在维持前沿智能水平的同时，大幅降低了计算成本与延迟。此外，该模型上下文窗口最长支持100万tokens，原生具备视觉智能能力，是一个真正的多模态基础模型。
除了强大的文本处理与推理能力，Qwen3.8还在AI视觉理解上突破了极限。在权威Vision Arena榜单中，Qwen3.8-Max位列全球第二。它不仅能阅读长达200页的财报PDF，还能解析超过100小时的长视频，并将这些“看见”的信息反馈至工作全流程，辅助模型进行更周全的思考。
办公场景能力的增强同样引人注目。借助真实业务环境与算力协同强化学习优化，Qwen3.8-Max能够胜任数百种高频专业任务。例如，它可将法务团队一周的文档审阅量压缩至一小时完成；只需自然语言指令，即可规划复杂的动态工作流，甚至能交付可盈利的端到端量化交易策略。
在权威三方榜单Arena的全球排行榜更新中，Qwen3.8-Max表现亮眼：Text Arena排名第五，Vision Arena排名第二，整体性能跻身全球大模型第一梯队，仅次于Anthropic的Claude系列。在编程智能体评测CodeArena中，其排名全球第四。在PaperBench论文能力评测里，它以93.0分超越Anthropic Fable 5的88.8分；在指令遵循IFBench评测中，以82.8分大幅领先Fable 5的63.5分。阿里巴巴方面指出，Qwen3.8-Max在编程和通用智能代理指标上与Anthropic的Fable 5相当，部分指标甚至更优，且在部分基准测试中超越了月之暗面近期发布的Kimi K3。
定价策略上，自今日起，全球开发者均可通过千问AI平台获取Qwen3.8的API服务。国内每百万Tokens输入价格为12元、输出为36元，隐式缓存命中仅需1.5元。相比之下，输入与输出的国际价格仅为Opus5的40%和24%，实现了相近智能水平下更高的性价比。
目前，AI业务正成为阿里云增长的核心引擎。截至2026年3月结束的财季，阿里云收入同比增长38%，外部商业化收入增长40%。AI相关产品收入已连续第11个季度实现三位数增长，占外部云收入的比重达到30%，百炼平台客户数同比激增8倍。千问大模型生态持续扩张，目前已有超100万家客户接入通义大模型。在开源社区，Qwen系列已成为全球开发者使用最频繁的开源模型之一。
阿里巴巴CEO吴泳铭此前曾表态，AI已进入“商业化回报周期”。他披露，包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务，其ARR（年度经常性收入）将在6月份季度突破100亿元，并在年底达到300亿元。数据显示，今年5至6月的API Token需求较去年11至12月增长了超过10倍。
阿里的AI MaaS业务收入主要来源于企业客户调用模型支付的Token费用。Qwen3.8-Max的发布，本质上是加速Token变现进程：以更低的价格门槛吸引大量开发者调用，而开源权重则旨在锁定企业级私有化部署的长期客户。
