科技ETF虽在月末集体大幅反弹，却难掩7月整体深度回撤的格局。
7月31日，A股强势反攻，全市场逾4500只个股飘红。科技板块再度扛起大旗，前期深调的科技成长线强势回归，科创综指收涨3.69%，创业板指收涨3.06%。
ETF表现上，云计算ETF广发以9.86%的涨幅领跑股票型ETF；创业板软件、创业板人工智能ETF均大涨超8%，多只创业板相关品种跻身涨幅榜前列。
此轮反弹前，科技股已回调近一个月。市场关注焦点在于：这是超跌后的技术性修复，还是趋势反转？
**云计算ETF大涨近10%**
7月31日，伴随科技股走强，AI产业链成为核心主线，云计算、软件及人工智能等主题ETF集体爆发。
Wind数据显示，云计算ETF广发单日暴涨9.86%，位居股票型ETF榜首；线上消费ETF工银大涨9.47%。多只涵盖创业板软件、人工智能及云计算主题的ETF涨幅均超7%。
久违的反弹吸引了资金涌入。数据显示，科创50ETF华夏当日成交额达154.72亿元，居全市场股票型ETF首位；创业板ETF易方达、科创半导体ETF华夏成交额亦破百亿元。
尽管科技类ETF当日反弹强劲，但7月整体回撤事实未变。统计显示，7月共有4只科创成长、3只科创新材料和1只通信ETF跌幅超35%；集成电路、芯片、半导体、科创200等科技类ETF跌幅超30%。当月表现最佳的股票型ETF为黄金股ETF，平均涨幅超19%；多只央国企、中药、消费、酒主题ETF涨超15%。
**趋势反转还需观察**
面对这波行情，投资者更关心的是：科技股究竟是超跌反弹，还是迎来反转？
排排网财富公募产品经理朱润康在接受《国际金融报》记者采访时指出，当前定性为“超跌修复”更为准确，趋势反转尚待确认。
朱润康认为，本轮反弹的直接导火索是隔夜美股科技巨头财报超预期及资本开支上调，引发全球AI产业链情绪共振。但他强调，AI硬件估值消化及盈利兑现难题依旧存在，产业基本面并未出现实质性反转。
针对云计算、创业板人工智能相关ETF为何能在反弹中领先，朱润康提出两点原因：
一是筹码结构出清充分，超跌反弹弹性更大。“云计算和创业板人工智能主题板块前期经历了较大幅度下跌。在恐慌性抛售叠加两融资金大幅减仓后，这两大板块的筹码结构得到快速出清，浮盈盘基本被消化完毕。因此，一旦市场情绪回暖，由于抛压较轻，这些板块在反弹时自然具备更大的向上空间。”
二是成分股高度聚焦高弹性赛道。“相关ETF的底层资产结构决定了其高弹性特征。例如，创业板人工智能ETF跟踪指数中，光模块三巨头权重占比较高，位居所有AI类指数第一；而云计算ETF则高度聚焦国产AI软硬件算力。这些均属于当前市场的高弹性赛道，在资金回流时更容易受到青睐。”
记者夏悦超
来源：国际金融报
