雷递网 雷建平 7月30日
中际旭创股份有限公司（证券代码：03308，简称中际旭创）今日正式登陆港交所。
此次发行定价980港元，共发售5450万股，募集资金总额534亿港元；扣除上市相关费用5.19亿元后，实际募资净额为528.91亿元。
港股交易每手50股，入场费接近5万港元，对普通散户而言，这一门槛确实不低。
尽管有阿里、腾讯、高瓴等知名机构站台，中际旭创仍未能幸免破发。截至今日收盘，股价报901.5港元，较发行价下跌8%；按此计算，公司市值约1.05万亿港元。同日，中际旭创A股大跌15.88%，市值跌破万亿关口，目前约为8928亿元。
高瓴与淡马锡面临浮亏
本次上市，中际旭创引入29家基石投资者，合计认购金额约34.5亿美元（折合270亿港元）。
具体来看，淡马锡认购3亿美元（旗下太白认购2.4亿美元，True Light认购6000万美元）；高瓴旗下HHLRA同样认购3亿美元；JPM AM认购2.5亿美元（含JPMIMI的1.535亿美元及JPMAMAPL的9650万美元）；贝莱德亦认购2.5亿美元。
云锋基金旗下的YF Capital与Aspex各认购1.5亿美元。中东资本ADIA、Wellington、Perseverance Asset Management、Indus基金、Mirae投资者、NGS Super基金、Bain Capital、CPE、Boyu Capital、WT Asset Management、奇点资产、泰仁、Hao基金及Janchor基金则分别认购1亿美元。
此外，IDG Capital认购9000万美元，Ninety One Asia认购1000万美元。阿里巴巴、腾讯、CPP Investments、Oaktree、CP Black Dragon、周大福企业、Athos Capital、TAL基金、Burkehill、General Atlantic及Huadeng Technology等机构或企业，均认购5000万美元。
若以中际旭创下跌8%测算，淡马锡与高瓴的账面浮亏约2400万美元（折合1.6亿元），阿里巴巴与腾讯的浮亏约为400万美元。
板块深度调整，股价回调逾四成
市场常将中际旭创、新易盛、天孚通信合称为“易中天”。其中，新易盛是全球光通信模块核心供应商，中际旭创作为国内光模块龙头，在800G产品出货上占据优势，天孚通信则在硅光引擎领域保持领先。
这三家企业与AI算力基础设施需求紧密绑定。得益于CPO等前沿技术布局，它们乘着人工智能算力爆发的东风，近年业绩与股价表现亮眼，因而获得这一市场戏称。
近期，“易中天”概念股持续下挫。从2025年中至2026年6月，整个光产业链经历了一整年的结构性牛市。随着市场开始集中修正此前被推向极致的乐观预期，光模块赛道的整体估值正在消化，分歧迅速放大。作为板块内弹性较高的标的，各家均迎来深度调整。
另一方面，高速光模块赛道参与者逐年增多，市场担忧竞争加剧将压缩盈利空间。叠加市场对光产业链“高壁垒”的固有认知出现分化，进一步推动了相关标的的集体回调。
中际旭创曾在2026年6月26日触及1367元的高点，对比今日股价，累计回调幅度已超过40%。新易盛方面，截至目前股价下跌16%，报352元，市值为4908亿元。
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