上海三家私募机构近期同时被标记为“经营异常”。
从信用中国平台的数据来看，上海久期量和投资有限公司（以下简称“久期量和投资”）、上海宇义私募基金管理有限公司（以下简称“宇义私募”）以及上海处厚私募基金管理有限公司（以下简称“处厚私募”）均已被列入经营异常名录。根据公开披露的信息，久期量和投资与宇义私募都是扎根上海超过十年的老牌私募管理人，且两者旗下的管理规模都突破了20亿元大关。
记者梳理发现，仅今年上半年，中国证券投资基金业协会（中基协）就公示了上百份针对私募机构及相关责任人的处分决定书或纪律处分复核决定。在这批名单中，不少是管理规模在20亿元以上的中大型私募。行业观察人士指出，在监管趋严的大背景下，合规必须渗透进公司运营的每一个环节。只有那些兼具专业投研能力、扎实的风控体系以及完善治理结构的管理人，才能在市场中行稳致远。
未按时报送年报导致上榜
依据信用中国上的公示记录，上述三家上海私募被列入经营异常的具体原因一致，即“未按规定期限公示年度报告”。其中，对久期量和投资作出行政处罚的是上海市虹口区市场监督管理局；而对宇义私募和处厚私募下达决定的则是上海市市场监督管理局。
查阅《企业信息公示暂行条例》第八条可知，企业必须在每年1月1日至6月30日期间，通过国家企业信用信息公示系统提交上一年度的年度报告并向社会公开。对于当年新设立登记的企业，则需从下一年度开始履行这一义务。
该条例第十八条进一步规定，若企业未在法定期限内公示年报，或未按要求补充公示其他企业信息，县级以上市场监督管理部门有权将其列入经营异常名录，并依法实施行政处罚。如果企业因连续两年未报年报被列入异常且拒不改正，同时通过注册地址无法联系到该企业，市场监管部门将吊销其营业执照。
皆为上海深耕多年的老牌私募
资料显示，久期量和投资与宇义私募均在沪成立逾十年。
具体而言，久期量和投资于2015年12月成立，主要聚焦量化投资领域，构建了以对冲和套利为核心的各类量化解决方案。中基协数据显示，目前久期量和投资的管理规模介于20亿元至50亿元之间。天眼查App信息还显示，百亿级私募久期投资是其股东之一，持股比例为10%。
宇义私募成立于2015年1月，主营业务为量化交易，策略涵盖期货波段、股票组合趋势跟踪以及股票短线量化等。尽管中基协信息显示其管理规模已达20亿元至50亿元区间，但该公司全职员工数量仅有5人。
相比之下，处厚私募是这三家中最年轻的，成立于2021年7月，管理规模为10亿元至20亿元。根据其在中基协的备案信息，该公司的实际控制人为沪市主板上市公司鲁信创业投资集团股份有限公司。
康德顾问团法律专家、北京京本律师事务所主任连大有分析认为，私募行业长期存在“重投资、轻运营”的思维定势。部分机构把工商年报公示、更新中基协信息等基础合规动作当作“选做题”，这暴露出公司内部管理存在漏洞，内控机制未能有效覆盖日常运营。
连大有指出，像管理规模达数十亿元、存续多年的老牌私募，在最基础的法定义务上出现纰漏，反映出其合规底线意识淡薄。依据《企业信息公示暂行条例》等相关法规，逾期不报年报可能引发连锁反应，包括业务受限、信用降级乃至行政处罚。
全流程合规建设已成必然
事实上，除了未公示年报，今年以来多家私募因各类合规问题被点名，且中大型私募频频触碰红线。
据记者统计，2026年上半年，中基协累计发布了160份面向私募及相关人员的处分决定书、纪律处分复核决定书等文件，直指产品募集、投资运作、信息披露及内控制度等方面的违规操作。其中，广东横琴均成私募、北京允泰投资等管理规模超50亿元的机构均被点名。此外，林园投资等多家知名百亿级私募也因打新违规受到关注。
日前，中基协向部分私募下发了《关于督促提醒私募管理人合规运作的通知》（简称“《通知》”）。《通知》要求管理人开展自查自纠，若发现AMBERS系统填报内容与工商登记信息不符、专职员工少于5人、高管缺位，或基金重大事项变更及清算未及时报送等情况，须按照《登记备案办法》要求立即整改。
一位上海地区的私募从业者向记者坦言，随着行业监管不断细化，私募合规经营必须注重细节，从“被动应对”转向“主动处置”，强化募集、投资、风控及信息披露全流程的合规性。“总体而言，私募粗放式发展的时代已经结束，管理人唯有具备专业、合规等多维度的综合实力，才能实现长期发展。”
作者：林铭溱 马嘉悦
