7月24日，香港证监会公布修订后的通函，对认可杠杆及反向产品的监管框架进行优化。此举旨在赋予产品提供方更灵活的管理手段，同时也向市场发出提醒：这类产品本质上是用于单日交易的工具，投资者需留意其特性。
上证报中国证券网讯（记者 何漪）7月24日，香港证监会发布最新修订的通函，优化认可杠杆及反向产品的监管框架，让产品提供者能更灵活地管理杠杆及反向产品，同时提醒投资者关注杠杆及反向产品作为单日交易工具的特性。
自2025年3月起，香港的杠杆及反向产品展现出强劲的增长动力。据香港证监会统计，截至一季度末，个股杠杆及反向产品的总市值已达217亿港元，较推出以来增长超过60倍。不过，这类产品对市场波动极为敏感，长期持有往往会导致收益偏离正股表现，甚至放大短期风险。基于当前市场发展状况，香港证监会决定启动此次优化措施。
据悉，这次优化的核心在于推行灵活杠杆结构。新规要求，容量易受市场行情波动影响的杠杆及反向产品，必须采用灵活杠杆结构。在现有上限范围内，产品杠杆倍数可每日灵活调整，其中杠杆产品最高倍数为2倍，反向产品最高倍数为-2倍。
相比之前的固定杠杆结构，新措施为产品提供方提供了更大的风险调控空间。在市场交易量激增、行情剧烈波动等特定情况下，产品提供者可适当下调目标杠杆倍数。同时，新规明确了信息披露要求，产品下一个交易日的最新杠杆倍数需在每日收市后公开披露，以确保市场运作透明、信息公开。
此次通函中，香港证监会还强化了投资者风险提示，强调杠杆及反向产品并非长期投资工具，不适合投资者跨日或中长期持有。
此外，为了协助投资者精准识别风险、理性交易，香港证监会推出了“D-A-I-L-Y”主题信息图表。该图表包含看产品、成本、净值、杠杆、自身等每日五“看”，以通俗化的方式拆解复杂的产品规则。
香港证监会投资产品部执行董事吴家俐表示：“这些优化措施主要是应对不断变化的市场环境，而作出的适时调整，其目的是支持市场可持续发展，确保维持适当的投资者保障。相关措施有助于投资者更深入地了解杠杆及反向产品，其具备单日产品的性质、复杂程度较高。在投资前，投资者应当了解该等产品的特点及风险，审慎评估该类产品的投资价值。”
