沙特阿拉伯针对亚洲买家的原油降价举措，创下至少26年来的最大幅度调整。
彭博社7月6日披露的信息显示，沙特阿美公司宣布，从8月起向亚洲市场供应的阿拉伯轻质原油的官方指导价每桶下调11美元。这一价格较区域基准价折让1.5美元，调整幅度明显超过了市场的普遍预料。
霍尔木兹海峡逐步恢复通行、中东地区原油供应量增加，这些因素引发近期中东基准原油价格的快速下滑。在供应一度中断的数月期间，亚洲的炼油厂减少了从沙特采购原油的规模。正因如此，这个中东地区首屈一指的原油出口国正在尝试以更优惠的价格来吸引买家的再次合作，激烈的价格竞争也反映出沙特力保其亚洲市场的关键地位的决心。
受限于OPEC+主要产油国决定继续执行增产计划，6日当天国际油价承压下行。直至稿件完成时，伦敦洲际交易所9月交货的布伦特原油期货价格下跌了0.47%，收于71.78美元/桶；纽约商品交易所8月交货的WTI原油期货也下降0.51%，报68.34美元/桶。这两类期货品种均回吐了近期录得的部分涨幅，回到2月28日在美伊冲突爆发前的价位。
7月5日，沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼达成共识，决定从8月起每日增产18.8万桶原油。这样算来，这七个国家已经连续五个月上调了他们的产量目标，从4月至7月期间累计增产达近80万桶/日。不过，由于冲突期间中东地区部分产能受损、外运通道受阻，这些新增的产量在很大程度上还停留在纸面上。
瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo指出，增产的决策符合外界的普遍预期。“当前市场关注的焦点，是怎样多的油轮能够成功通过霍尔木兹海峡，以及需求与原油进口能够以多快的速度恢复过来。”
自4月底达到高峰后，油价已经下跌了43%。这番行情的剧烈波动打破了“全球石油市场的复苏至少需要经历数月”的普遍看法，就在数周前，市场分析师和石油公司的负责人还在警告：全球库存接近于极低水平，油价在短期内将维持高位。
眼下，随着霍尔木兹海峡的油轮运输逐步恢复正常，海湾地区的产油国也正重启那些闲置的油井，供应过剩的忧虑再次浮现。麦格理与花旗集团的分析师在上周指出，未来数月油价有可能进一步下探至60美元/桶。他们给出这一预期的部分原因在于库存的购买需求尚未启动——战略储备的管理者通常需要一段适应时间才会入市操作。
“随着霍尔木兹海峡危机逐步解决，基本面正在迅速好转。”花旗分析师Francesco Martoccia等人在报告里写道，“航运流量正在回归正常，现货原油市场表现疲软，库存的下降幅度远低于市场的原先预期。”海峡重新开放初期“预计会有些混乱”，但“一旦有序航行模式确立，表明商业经营者越来越认为风险环境是可以预见的”。
油价预期走低的根本原因，在于供应、需求与补库之间的时间差。
“市场原本接近危险边缘的供应冲击，如今却变成供应充足，这个事态的转变着实有些出人意料。”石油研究公司Commodity Context的创办人Rory Johnston评论说，一些产油国的恢复速度显得特别快：阿联酋在5月脱离了OPEC的框架，通过利用旁路管道和增强海运出口，成为了区域内出口恢复最快的国家之一；科威特的装船业务也迅速回升，上周的出口量达到了每天大约160万桶（冲突前的出口量约为每天240万桶）；沙特则在维持波斯湾出口的同时，也继续通过红海航线出口原油。
在运输和产量方面恢复了迅速，但填满全球石油储备库存通常需要更长的周期。摩根大通的分析认为，当前原油供应迅速增加，而市场的即时需求还未能适应如此大量的供应，供需失衡的风险正在加剧。经合组织国家可能在今年第四季度就开始补充他们的战略库存，而美国的补库步伐会更晚——预计到2027年才会启动，初期规模大约为每天10万桶，此后将逐步提升至每天大约17万桶。
历史上的经验验证了这样的模式。《华尔街日报》的分析指出，在2022年俄乌冲突造成油价剧烈波动之后，美国直到2023年年中才开始补充战略储备，之后以每天大约7.5万桶的速度持续增补了30个月，直到与伊朗发生冲突时，其库存水平仍然显著低于2022年冲突前的程度。睿咨得能源的分析师Rahul Choudhary说：“华盛顿在某个释放周期结束后并没有重建
