7月21日，明治控股株式会社发布公告，宣布将把在中国运营的乳制品业务（包括饮用奶和酸奶）以及B2B业务（目标业务）转让给上海澳雅食品有限公司（简称“澳雅食品”），转让金额为3.20亿元。
紧接着，澳雅食品的母公司，在港交所上市的澳亚集团有限公司，也发布公告确认了这项交易。公告内容显示，交易价格包含3.20亿元的基本购买价和可能的调整金额，价格上限设定为3.50亿元。澳亚集团在公告中表述，收购明治牛奶有助于打通终端市场。“这桩收购对于集团来说是战略机遇，能够让业务范围拓展到原料奶生产之外，并进一步巩固在整个乳制品产业链中的地位。”
同日，澳亚集团股价报收1.880港元/股，涨幅为13.25%。
这笔交易的背后，是明治在华牛奶业务连续三年出现的亏损。公告里披露，2023年至2025年目标业务的净销售额预计达到3.92亿元、4.03亿元、4.22亿元，而营业利润则分别为-4.91亿元、-1.44亿元、-1.55亿元。尽管销售额有小幅提升，但亏损问题并未停止。
根据界面新闻早前的报道，明治的高端化策略在中国市场并未取得成功。以北京某盒马门店为例，明治产品的价格接近本土品牌的两倍：明治醇壹低温牛奶售价19.9元/900毫升，相较之下，盒马自有品牌日日鲜鲜奶只需7.8元/950毫升，三元72度鲜牛奶价格为9.9元/900毫升。到了2025年7月，明治推出的新战略产品"臻好喝牛乳"900毫升装定价约30元，这个价格比日本本土的13-15元高出许多。
高价并没有带来利润。明治集团5月16日公布的2025财年业绩显示，截至3月31日，明治中国食品业务销售额为282亿日元（约12.1亿元），同比增长10.6%，但营业亏损60亿日元（约2.6亿元），亏损额同比增加。回顾过去两年，明治中国分别在2023财年和2024财年经历了37亿日元和71亿日元的亏损。
成本劣势是明治面临的重大难题。明治在业绩问答时承认，中国乳业市场完全市场化，伊利、蒙牛等巨头凭借庞大的采购量拥有更强的价格议价能力，明治原料采购规模有限，导致生产成本天然偏高。3月25日，明治对中国业务计提的减值损失扩大到194亿日元（约8.32亿元），其中乳品与B2B业务减值27亿日元，巧克力业务减值88亿日元，冰淇淋业务减值79亿日元。
明治在公告中解释：“中国牛奶、酸奶市场近年来受到消费者需求多样化、销售渠道变化、竞争加剧、原材料及物流成本上升等因素的影响，事业环境正在发生显著变化。”尼尔森IQ发布的数据显示，2025年5月，乳品全渠道销售额同比下滑了9.7%。同年，蒙牛营收同比减少了7.3%，总额降至822.449亿元。同期，伊利营收仅增长0.13%，达到1159.31亿元。
来源：21世纪经济报道、界面新闻
