智通财经消息，今年7月21日，知名基金经理刘彦春旗下产品二季度持仓变动引起关注。季报透露，刘彦春管理部分基金组合出现显著策略变化，其中景顺长城鼎益混合增聘共管基金经理后，大幅转向科技成长方向，前十大重仓股几乎全新替换。不过，刘彦春持久的景顺长城新兴成长基金仍高配白酒龙头贵州茅台(600519.SH)，但对部分白酒股减仓，组合显现出一定差异。
景顺长城新兴成长继续重仓贵州茅台，减持山西汾酒、五粮液
季报显示，景顺长城新兴成长混合基金到二季度末股票仓位依旧较高，贵州茅台还是第二大重仓股。
报告表明，二季度期间，该基金减持贵州茅台数量不大，仅减少不足4万股。到二季度末，景顺长城新兴成长持有贵州茅台约87万股，按二季度末股价计算，持仓市值占基金净值比例达9.58%，反映刘彦春对贵州茅台长远竞争力依旧高度认可。
但在白酒板块内部，基金进行了调整。景顺长城新兴成长二季度减持山西汾酒(600809.SH)约260万股，持仓量明显降低；五粮液(000858.SZ)则不再属于前十大重仓股。
刘彦春在季报中提及，国内股权资产定价已充分体现新兴与传统产业发展前景。AI相关产业链定价暗含未来多年需求持续增长、供给紧缺带来高盈利能力将得以维持甚至进一步提升的预期；内需相关产业定价暗含盈利持续下滑的预期，对低景气现状、人口负增长及老龄化加剧、AI发展可能降低白领收入等风险已有充分反映。产业间的K型分化未来会逐步趋同。
景顺长城鼎益大幅换仓，从消费龙头转为科技成长
比较景顺长城新兴成长的稳定调整，景顺长城鼎益混合二季度持仓变化更为显著。
此前的第一季度末，该基金仍延续刘彦春典型的大消费投资思路，前十大重仓股主要在贵州茅台、山西汾酒等白酒龙头，同时配置中国中免等消费板块公司。
到二季度末，景顺长城鼎益混合前十大重仓股名单已全面变动，消费股几乎退出核心仓位，组合转向半导体、算力、新能源及高端制造领域。
季报指出，到二季度末，该基金前十大重仓股依次为：
江丰电子(300666.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、东方钽业(000962.SZ)、拓荆科技(688072.SH)、杰瑞股份(002353.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、新金路(000510.SZ)、万辰集团(300972.SZ)、中钨高新(000657.SZ)以及芯碁微装(688630.SH)。
从持仓结构看，半导体材料、先进制造、人工智能算力产业链成为主要方向。中际旭创因AI数据中心高速光模块需求增加受益，江丰电子、拓荆科技等则布局半导体设材领域，组合整体风格与此前大消费配置形成鲜明对比。
刘彦春在季报中说，AI产业经过去三年快速发展，北美大模型厂商今年进入商业模式闭环，以Anthropic为代表的龙头公司收入快速增长且可能进入盈利期，推动AI推理需求爆发性增长。持续看好吧国内外算力产业投资机会，特别是半导体材料与设备行业，因全球的存储及先进逻辑龙头公司扩产周期，或迎较长时间景气上行，部分细分领域龙头已具备全球竞争力，除国产替代外，或能提升全球市场份额的长期成长故事。
增聘共管基金经理后，基金净值快速攀升
景顺长城鼎益混合明显调仓，与基金经理团队调整有关。
今年5月9日，景顺长城基金公告增聘基金经理共同管理景顺长城鼎益混合。此后，该基金投资风格快速转变。
数据显现，自5月9日至6月30日，景顺长城鼎益混合基金净值上涨26.51%，显然得益于二季度科技成长板块行情好转。
到二季度末，景顺长城鼎益混合股票仓位仍保持高位，权益资产配置比例跨越90%，前十大重仓股合计占基金净值比例较高，显示基金积极参与科技成长方向布局。
相比之下，景顺长城新兴成长基金到二季度末股票仓位同样维持高企，继续采取集中持股策略，贵州茅台单只股票占基金净值比例值近10%，消费龙头仍是组合核心。
刘彦春投资风格迎来新篇章?
刘彦春长久被市场称作“消费赛道典型基金经理”，早前管理产品长期重仓白酒、家电、免税等大消费行业。但随AI、新能源、高端制造等产业趋势加速演进，其部分产品近期开始出现行业显著转换。
市场分析者认为，景顺长城鼎益混合二季度的巨额换仓，显示基金管理团队对产业趋势变动关注。一方面，传统消费行业在高速增长后进入估值消化时期；另一方面，人工智能、半导体国产替代、高端制造等领域迎来产业周期上升期。
但景顺长城新兴成长仍维持对贵州茅台等消费龙头的高仓位配置，也说明刘彦春未完全放弃消费投资框架，而是在不同产品间做差异化安排。
展望未来，刘彦春旗下基金能否通过科技成长方向布局实现持续超额收益，仍待审视产业景气程度、公司盈利兑现能力及市场风格变化。二季度的调仓，成为其投资体系从单一消费风格向多元成长方向拓展的显著征兆。
消息来自：智通财经
【版本区分】本稿计划发布在 sinotidenews.com。请更换措辞、句式与段落构造，防止与其他站点发布版本重复；事实与数字仍需精确无误。
