7月21日这天，市场出现了一次较为明显的反弹，中国科创50指数当日上涨幅度超过百分之十，不少AI概念股票同步暴涨。知名经济学家马光远当晚发布评论，提醒道不应因单日反弹就断言市场反转，趋势已重新启动。
马光远阐述了他的观点，自今年初起计算，多数股票即使经历了大幅调整，其年内累计涨幅依然是正数。在他看来，许多人有个显著特点——股价稍有上涨，便立刻忘却过去一个月的种种煎熬，忘却每天查看账户时面对亏损的失落，忘却调整所带来的沉重打击。
“市场里风险最大的，往往不是下跌，反而是反弹。反弹时，人们最容易麻痹大意，忘记潜在的风险。”马光远着重指出，很多人实际上混淆了两个不同层面的概念：AI的科技创新故事和AI股票的市场表现是两码事。纵观历史，每一次伟大的科技变革最终都会改变世界面貌，但同样，每一次科技革命也往往意味着无数资本和投资者的失败。
马光远评估，今日的上涨并不会改变市场走向。“这并非一次反转，我认为这轮调整远未结束，因为下跌 depth 远远不够。现在或许正是真正的‘坑’，而非所谓的‘黄金坑’。”
他分析，经过此次调整，市场本身已经发生了变化：以往，只要拥有概念、有预期、有故事题材，股价就能上涨。未来，市场会面临三个核心问题：第一，技术能否真正实现？第二，产品能否成功推向市场？第三，公司能否实现盈利？
马光远强调，收益的决定因素，从来不是故事情节，而是价格判断；不是概念炒作，而是估值水平；不是情绪波动，而是价值衡量；不是追逐风口，而是认知深度！“牢记这个月市场给予的教训。否则，这次反弹，可能仅是吸引下一批接盘者的手段。”他总结道。
