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7月21日，A股市场上演一场惊心动魄的“深V反转”。早盘阶段，主要指数延续跌势，中证1000指数一度下探至6714点，创下自2025年8月以来的新低。随后，多重利好集中释放，资金迅速回流，市场开启凌厉反弹。截至发稿，上证指数涨幅突破1%，中证1000指数上扬3.27%。
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ETF领域同样表现抢眼。中证1000增强ETF招商（159680）盘中涨幅超4%，资金净申购额达4000万元以上，近5个交易日累计净流入超2亿元，显示出明显资金聚集效应。
【绝地反击背后：各路资金合力出手】
7月19日晚间，两大国有资本运营平台同步披露增持动作。中国国新旗下国新投资动用股票回购增持专项再贷款及配套资金超过500亿元。中国诚通及其下属诚通资本、诚旸投资合计买入近百亿元，重点布局国资央企及科技类企业股票与ETF。这是继2025年4月之后，两家“国家队”平台再度联手出击。
据东方证券统计，7月以来主要宽基ETF合计净流入约1500亿元。其中，中证1000ETF净流入接近344亿元，在所有宽基指数中占比达23%，成为资金重点配置方向。
五大头部险企也集体亮剑。7月20日，中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险同步发布公告，明确将增加对科技创新、新兴产业及高股息价值类资产的权益配置力度。
与此同时，多家公募与私募机构在周末密集宣布，动用自有资金申购旗下权益类产品，以实打实的资金动作释放对未来市场的信心。
产业资本层面亦有动作。7月20日晚间，至少30家A股上市公司集中发布股份回购计划，重要股东同步启动增持，覆盖半导体、新能源、高端制造等核心赛道，金融资本与产业资本形成双向共振。
【机构最新点评：恐慌情绪或已集中宣泄】
华安证券7月21日策略点评指出：反弹窗口正在打开，初步判断幅度有望接近前高点。历史数据显示，产业周期第二阶段曾出现7次快速下跌，其中6次由微观流动性冲击叠加事件催化引发。本轮跌幅在情绪踩踏背景下明显偏大，但整体节奏和逻辑与历史阶段高度吻合。成长风格与创业板收出长下影线阳线，说明卖空情绪已接近释放完毕。当前时点应果断出击，高度重视此次反弹机遇，极大概率是截至2026年底前最优的配置时机。
华西证券7月20日专题报告亦持类似观点：近期A股回调主因来自外部输入性压力，微观流动性冲击构成主要驱动。过去两周（7/6–7/17），A股融资资金净流出2232亿元，融资余额已回落至5月初水平。从调整幅度看，7月以来科创50、创业板指最大回撤分别为27%、23%，与2019–2021年牛市阶段最大回撤相当，说明市场恐慌情绪已完成集中释放。随着抛压逐步衰减，微观流动性有望修复，A股反弹修复行情或已临近。
华泰证券则建议，后续风格或偏向中小盘，可重点关注中证500、中证1000等宽基指数。中报业绩预告预喜率较高的行业集中在非银、有色、电子等领域。
中证1000指数作为中小盘股代表，行业分布以制造业为主，涵盖电子、电力设备、机械设备、有色金属等。目前该指数整体静态估值分位数在主要宽基指数中处于低位，未来盈利改善有望进一步消化估值。
指数增强类工具或可在市场Beta修复基础上提供额外Alpha。数据显示，截至7月20日，中证1000增强ETF招商（159680）近三年净值增长率达44%，相较业绩基准超额回报35.19%，区间超额收益位列全市场ETF前列。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
