科技股大幅回调，A股“股王”的悬念重新浮出水面，茅台这位老牌选手又回来了。
7月20日，贵州茅台高开后迅速拉升至1329元，随后在高位震荡整理。全天买盘力道强劲，最终收报1327.50元，涨幅5.95%，成交额达到139亿元。
从近期走势看，茅台已连续多日逆市上涨。在大盘整体承压的环境下，兼具红利与防御属性的它，明显跑赢市场。近7个交易日里有6天收涨，区间涨幅超过12%。
另一边，寒武纪和中际旭创双双从高点回落近30%，今日收盘价分别为1209元和1004元，已经低于贵州茅台。
排在茅台前面的只剩联讯仪器和源杰科技，差距也大幅收窄。联讯仪器从2777.77元跌落超千元，今日收报1706元，上周五最低探至1586元。源杰科技今天重挫15.25%后，股价收于1403元，盘中最低触及1324元，几乎与茅台持平。
贵州茅台这一轮上涨的核心动力，来自飞天茅台年内第二次提价释放的积极信号。7月17日晚，贵州茅台公告，自7月18日零时起，飞天53度500ml贵州茅台酒在i茅台平台的零售价，从1539元/瓶调整至1639元/瓶，销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。这是今年3月底首次提价后，不到四个月内的又一次调整，打破了多年来“数年一调”的惯例。
市场把这次动作解读为茅台市场化定价机制正式成型的标志。以“随行就市、供需适配”为原则的动态调价体系，意味着价格调整将趋于常态化，渠道炒作空间持续被压缩，产品定价权重新回到厂家手里。机构普遍测算，本次提价将直接增厚2026年净利润约2.5%至3%。叠加前两次提价效应，三次提价累计对全年净利润的增厚幅度大约在6%左右，业绩确定性进一步强化。
另外，国务院7月13日正式批复发布《扩大消费“十五五”规划》。作为国内首份消费领域的国家级顶层规划，政策层面对内需消费的支撑预期同步升温，为茅台这类消费龙头提供了估值修复的宏观背景。
华泰证券在研报中给贵州茅台的目标价是1650.48元，认为这次提价具备较强的信号意义。近期飞天茅台批价较长时间维持在1650元以上，终端需求韧性得到验证，中秋旺季前调价有助于稳定渠道预期。兴业证券同样维持“买入”评级，预计此次提价将贡献2026年收入增量约27亿元、利润增厚约16亿元。
风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
