亚太市场在7月15日早间出现集体反弹。日经225指数涨幅超过1%，韩国股市也展现出强劲的反攻态势。KOSPI盘中最大涨幅一度超过7%。市场波动变得非常剧烈，交易所因此紧急对KOSPI和KOSDAQ两大指数启动了临时熔断机制，暂停了程序化交易五分钟，以此平抑短期的剧烈波动。
到目前为止，韩国综合指数上涨了6.27%，权重芯片股在市场中的表现最为突出。SK海力士大涨了10.77%，盘中最高涨幅达到了12.7%。三星电子也同步走高，涨幅为5.35%，盘中最高涨幅达到了7.98%。
隔夜美股市场，SK海力士美国存托凭证（ADR）大涨超过27%，收盘时相对于韩国本土上市股票溢价高达51%。这一表现直观地反映了海外资金对这家存储芯片龙头的热情追捧，同时也揭示了跨境ADR与本土个股之间天然的套利空间。周二，美国期权交易所正式上线SK海力士ADR期权产品，大量资金集中配置短期看涨合约，进一步推高了个股的交投热度。机构投资者普遍看好该股票短期内的上涨行情。
本轮芯片股走强的核心原因是SK海力士HBM4量产落地的重磅消息。公司已经开始向英伟达批量交付12层规格的HBM4产品。这些产品不仅不是测试样品，而是完全符合最终商用标准的，并且已经顺利通过了英伟达新一代AI平台Vera Rubin的全部质量认证。公司计划从今年9月开始持续扩大HBM4的出货规模，以满足英伟达高端算力芯片的供应需求。AI高带宽存储的需求正在持续增长。
此前韩国本土券商KIS下调了SK海力士的盈利预期，一度引发了存储板块的恐慌性抛售。全球半导体研究机构SemiAnalysis随即发布研报，反向看多，从而缓解了市场的悲观情绪。分析师Ray Wang预测，到2026年第二季度，SK海力士DRAM产品的均价环比将大幅上涨约45%，预计对应板块的营业利润将达到55万亿韩元。报告指出，尽管行业短期会有波动，但SK海力士与头部存储厂商仍然是半导体赛道中风险收益比最优的标的，经过前期的回调，当前具备极佳的配置时机。
近期韩股的波动幅度明显加大，SK海力士和三星电子作为指数的核心权重股，股价经历了剧烈的震荡。市场始终在AI的长远需求旺盛与远期产能过剩的风险之间反复权衡。而本次出现的三大宏观、政策、物价层面的利好，直接点燃了市场的做多情绪。
第一种利好是监管维稳政策的实施。韩国财政经济部、金融委员会、韩国央行、金融监督院四大经济部门计划在本周四召开F4四方高层联席会议，专门讨论单股杠杆ETF对股市的冲击并制定应对措施。这也是该风险议题首次进入国家级高级协调平台。此前单股杠杆ETF上市仅一个半月，KOSPI指数在周一暴跌超过8%，年内已经第七次触发熔断机制。市场普遍将剧烈波动归咎于杠杆产品放大了踩踏行情。在政府会议之前，韩国券商和资管机构已经组织了行业内的讨论，提前梳理了市场风险，并沟通了维稳对策。
第二种利好是经济复苏预期的显著提升。得益于半导体出口的持续爆发，韩国政府在周二大幅度上调了全年经济展望，将2026年GDP增速预期从2.0%上调至3.0%。全年经常账户顺差预测几乎翻倍，达到2900亿美元，有望刷新历史纪录。官方判断今年名义经济增速将创下三十年新高，人均国民总收入距离4万美
