艾艾精工（603580）股权结构调整的风波在抛出后，新投资者的身影很快进入公众视线。7月13日晚上，艾艾精工向外界公布了控股方调整的进展信息。公告中明确，公司实际控制人涂木林与蔡瑞美夫妇准备转让手中的股份，未来公司的控股股东将转变为上海誉升同风金属材料科技有限公司，也就是业内简称的“上海誉升”，而公司的实际控制人则会由涂木林和蔡瑞美转变为袁源。
详细来看，蔡瑞美与上海誉升在7月13日签署了《股份转让协议》。根据这份协议，上海誉升计划通过协议转让的方式，接收蔡瑞美持有的艾艾精工29.99%的股份。这一部分的转让价格设定在27.62元/股，总转让金额高达10.82亿元。在完成这次股份转让后，上海誉升还打算通过要约收购的方式进一步增持艾艾精工的股份，计划要约收购的股份数量为1308.04万股，占艾艾精工总股本的10.01%，要约价格同样为27.62元/股。
涂木林与蔡瑞美也做出了相应的准备，涂木林将他的4410万股无限售条件流通股份（占艾艾精工股本总数的33.75%），蔡瑞美则将她持有的417.61万股无限售条件流通股份（占艾艾精工股本总数的3.20%）加入到这次要约收购中，提前表达出售股票给上海誉升的意愿。
在这次变动之前，艾艾精工因为扣非净利润为负，以及营收低于3亿元，曾被市场给予“披星戴帽”的评级。在“新东家”承诺在36个月内不会进行重组，并且现有业务短期内不会有显著变化的情况下，原来的控股方如何能够实现他们承诺的三年业绩目标——年均营收不低于3.5亿元、年均净利润不低于500万元——以保住上市地位，成为了市场密切关注的问题。
“新东家”的背景
上海誉升背后有实力雄厚的资本支持
从公告披露的信息来看，上海誉升成立于2025年12月，注册资本为6亿元，法定代表人是袁源的一位一致行动人袁睿。截至最新数据，上海誉升尚未开展实际经营业务，也没有发布过财务报表。
尽管收购方本身资历尚浅，但它的背后资本力量不容小觑。股权结构数据显示，上海誉升中有80%的股份被广西誉升锗业高新技术有限公司（简称“广西誉升”）所控股，卢群以12.50%的股份持有上海誉升，而上海方塘云影管理咨询合伙企业（有限合伙）则持有7.50%的股份。如果向上追溯股权，可以发现袁源和袁睿分别持有广西誉升的60%和40%的股份。
广西誉升是区域稀散金属（锗/铟）行业的领军企业之一，近三年的财务表现显示出稳健的增长态势。从2023年到2025年，其资产总额从22.57亿元增长至37.24亿元，营业收入稳定在22亿元到27亿元之间，净利润逐年增加，到2025年已达到2.19亿元。
上海誉升在《关于收购人资金来源的承诺》中说明，收购艾艾精工股份的资金将来自于自有资金和并购贷款，其中自有资金的比例不低于50%。此外，上海誉升还表示，即便并购贷款未能获得最终审批，他们也会使用自有资金来补足交易款项。
目前，上海誉升已经获得了招商银行上海分行出具的《贷款意向函》，意向贷款额度为7.2亿元，以及上海银行长宁支行出具的《A类贷款承诺函》，承诺贷款额度同样为7.2亿元。关于具体的贷款细节，则要视届时签订的并购贷款协议而定。
三年业绩承诺的细节
市场更为关心的是，在经历这次股权易主后，刚刚“摘星脱帽”的艾艾精工是否能够持续保持其上市地位。
此前，由于艾艾精工在2024年经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负，并且其营业收入低于3亿元，公司被实施了退市风险警示（*ST）。通过并购增厚业绩后，公司于今年7月1日撤销了退市风险警示。
但“摘星脱帽”并不意味着完全没有风险：公司2026年第一季度营业收入为1.03亿元，同比增长115.18%，但净利润仅为279万元，同比下滑超过48%。
根据协议条款，在本次权益变动完成后，上海誉升及其控股股东广西誉升、实际控制人袁源在36个月内不得通过重大资产重组交易方式向艾艾精工进行投资。
