操作量创下历史新高。
中国人民银行（简称“央行”）7月14日发布公告表明，将于15日运用固定数量、利率招标和多重价位中标方式，进行1.4万亿元6个月期买断式逆回购操作。央行此次操作触及该工具推出以来的单次操作规模峰值。考虑到当月该期限品种有9000亿元到期，本次操作将实现增量续作，净投放资金5000亿元，这是该期限品种自今年2月以来首次实现增量续作。
从整体角度看，7月以来央行已经实施了两个期限品种的买断式逆回购操作，累计操作规模高达2.4万亿元，创下了该工具单月操作规模的新记录，合计净投放了7000亿元中长期资金。
近些年，我国继续向价格型货币政策调控机制转变，公开市场操作量更多地用来达成利率调控目的。为防止市场利率过度下滑，促使隔夜资金利率（DR001）在政策利率水平附近稳定运行，央行在今年3月至6月期间采用各项工具适当回收流动性，其中就包括以等量续作或减量续作方式开展买断式逆回购操作，净回收中长期资金。
7月以来，市场流动性和市场资金利率状况发生转变。DR001与DR007逐步回升至政策利率（1.4%）水平附近，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也出现了一定程度的上涨，前期市场流动性过松的情况已经得到改善。市场机构普遍觉得，目前资金状态已从“宽松”转为“均衡”。
7月以来，政府债券发行步伐加快，再加上7月税期等因素，财政因素对当月流动性的影响有所增强。中信证券研究团队指出，7月6个月期买断式逆回购操作由上个月的等量续作改为大额净投放，既是为了对冲近期流动性波动，也起着稳定市场信心的作用，预测后续中期借贷便利（MLF）和国债买卖操作等中长期流动性工具或许也会保持相对积极的操作态势。
近期，央行货币政策委员会召开了2026年第二季度例会，会议在探讨下阶段货币政策主要方针时提出，要维持流动性充足，加强央行政策利率的引导，提升市场化利率形成传导机制的有效性。东方金诚首席宏观分析师王青预言，今后央行将全面恢复中期流动性净投放，此举是为了支持政府债券发行及银行信贷投放，表明货币政策的支持性方向。
责编：李丹
