◎记者 赵明超 近期资金目光频频投向半导体板块。查看半导体主题ETF的最新情况可以发现，过去15个交易日里合计净吸纳资金超过千亿元，成交量和基金份额都刷新了历史记录。从半导体相关个股的表现来看，虽然经历了前期的快速上涨，但近来震荡幅度明显加大，未来行情能否继续强势，成了市场热议的话题。
大量资金涌向半导体板块 7月10日当天，半导体板块经历大幅调整，不少半导体主题ETF的成交额创下了上市以来的新高纪录。比如，半导体设备ETF国泰的成交额达到了123.39亿元，这是其上市以来的最高点，之前记录是97.53亿元。类似的，科创半导体ETF华夏当日的成交额为107.53亿元，超过了之前的81.78亿元的最高成交量。
在大额成交背后，是大量资金持续涌入半导体主题ETF。根据Wind的数据，7月10日，半导体主题ETF净流入209.74亿元。其中，半导体设备ETF国泰净流入46.57亿元，科创半导体ETF华夏净流入35.34亿元，半导体设备ETF易方达净流入资金也超过了20亿元。
从更长时间段来看，资金大规模进入半导体主题ETF的进程始于6月22日。到7月10日止，累计净流入资金达到1024.69亿元。科创半导体ETF华夏净流入207.25亿元，半导体设备ETF国泰净流入173.84亿元，半导体设备ETF易方达净流入95.72亿元。此外，科创芯片ETF嘉实、半导体设备ETF广发等产品的资金净流入也超过了60亿元。
随着资金的持续投入，到7月10日为止，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF广发等半导体主题ETF的持有人份额都创造了历史新高。
新增半导体主题ETF密集上市与此同时，近期新发行的半导体主题ETF纷纷开始交易。科创芯片设计ETF招商在7月10日正式上市。截至7月3日，机构投资者持有的基金份额占总份额的26.74%。该ETF的前十大持有人中包括东方财富、国信证券、国泰海通证券等多家机构。另外，科创芯片设计ETF富国和科创芯片设计ETF永赢也在7月9日上市。不过，这两只ETF的持有人结构显示，个人投资者持有的比例均超过了98%。
半导体板块近期波动频繁 从半导体板块的整体表现看，这段时间的波动性明显增强。7月9日，半导体主题ETF出现集中涨停的景象。而7月10日，半导体主题ETF则领跌大盘，多只ETF的跌幅超过了6%。
金信基金基金经理孔学兵指出，二季度以来，国产半导体的各个细分领域都出现了明显上涨。在估值已经处于较高水平的情况下，市场接下来进入业绩验证阶段，波动幅度可能会进一步扩大。当前市场交易AI产业链的核心思路，正在从单纯关注资本开支和算力扩张，转变为验证可持续现金流和真实盈利能力。
“应该适当减少对短期高景气度的关注度，更加重视产业的长期发展逻辑，集中关注在关键位置占据优势、技术壁垒高、与头部企业紧密合作且尚未被市场完全评估的优质科技公司。”孔学兵表示。
谈到对半导体板块的展望，圆信永丰基金权益投资部总监胡春霞认为，AI算力需求的快速增长带动了存储和逻辑芯片的景气度，国内外几大存储企业的盈利能力显著提升。三星、SK海力士、美光这三大海外原厂集体大幅度增加了资本开支，国内两大存储厂商也在加速产能扩张，对设备的需求变得十分明确。从中期角度看，半导体行业的收入增长潜力仍然巨大，看好扩产周期中最先受益的半导体设备公司，特别是那些技术领先并且全球供应紧张的行业龙头。此外，半导体材料国产化自主可控的进程，以及晶圆投片业务放量带来的持续需求，也都值得关注。
在摩根士丹利基金基金经理李子扬的分析中，全球头部企业长期的设备采购计划锁定了未来需求，半导体设备板块在2026至2027年这两年间的上行周期确定性很强。总体来看，他认为半导体板块目前还处于中段行情，可以留意那些存在预期落差且尚未被市场充分定价的标的。不过，海外加息预期仍然存在，如果海外经济、就业数据持续展现出超预期的强劲表现
