智通财经消息透露，日本的企业商品价格指数(PPI)在6月份显著上扬，达到了2023年3月以来的最快速度。这一情况为通胀压力的持续累积提供了关键性的证据，也让市场更加确信日本央行会继续实施加息策略。
日本央行于周五公布的统计数据显示，6月PPI同比增加了7.1%，这一数据超过了市场预期的中值6.8%，比起5月修正后的6.6%有更为明显的增长。而从环比角度来看，6月指数相比前一个月提升了0.4%，这个增长率建立在前月数据被修正的基础上，显示出趋势的持续增强。这一轮的涨价趋势自4月份环比涨幅创下12年新高之后就没有停止，特别是在伊朗出现战事之后，企业的成本压力逐渐显现出来。
能源与有色金属价格领航上涨，进口成本急剧增加
本轮批发端通胀的显著上涨主要由能源和材料价格所推动。分项数据表明，燃料价格同比大幅增长了22.8%，有色金属价格暴涨了39.2%，这些数据凸显了中东地缘冲突带来的能源影响以及人工智能(AI)领域对相关原材料的强劲需求。
在日元不断贬值的情形下，输入型通胀的压力变得越来越重。6月以日元计价的进口价格指数同比提高了29.7%，这一增幅比起5月修正后的26.1%有明显的加速。周五早盘，美元兑日元在东京市场的交易价格大约在162附近，仍然徘徊在40年来的最低水平，这使得日本企业进口能源和原材料的成本持续承受压力。
薪资的上涨趋势强化了通胀的预期，但消费者的物价仍然受到抑制
PPI的持续增加表明，日本企业正在更加积极地将其高昂的投入成本转嫁给下游的客户，这是通胀预期正在形成的明确信号。这一点也体现在最近刚结束的年度春季工资谈判中：平均薪资涨幅连续第三年超过了5%，这是自1989至1991年以来首次出现如此强劲的连续增长。
日本央行在周四发布的一份报告里也提出了警告，称企业转移投入成本的步伐比以往更快，并可能在今年晚些时候推高消费者通胀。但是，实际的消费者物价表现相对平缓。由于政府一直通过补贴来帮助家庭缓解燃料成本的压力，5月剔除生鲜食品的核心消费者物价指数已经连续第四个月低于央行设定的2%目标。
为应对中东冲突造成的支出压力，日本首相高市早苗已指示着手编制追加预算，以继续为家庭提供能源补贴。被视为宽松货币政策支持者的经济再生大臣Minoru Kiuchi在周五的记者会上表示，尽管过去的油价上涨将批发价格推高，但得益于政府的措施，消费者物价仅温和地上升。他还提到，日元贬值对通胀的推动存在时间滞后，且影响“未必有那么大”。
央行的政策道路变得复杂，市场普遍预期10月会加息
复杂的外部情况使得日本央行的政策路线更加曲折。中东冲突通过提高油价加剧了通胀，同时也在压缩高度依赖进口燃料的日本经济。上个月，日本央行已经将政策利率调整到1%这一31年来的最高点，并警告说伊朗战事导致的通胀压力正在通过批发通胀的稳步上升持续显现。
在6月加息之后，央行预计在下次政策会议上不会有动作，但届时会发布最新的季度经济增长与物价预测，这可能为下次加息的时机提供重要的线索。目前，交易员普遍预计年内还会有一次加息，且对最早在10月行动的猜测正在增加。
Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike指出，由于美伊谈判陷入了僵局，供应限制和过去能源成本的上涨影响将扩散到各类商品价格，批发通胀料将继续保持在高位。“如果各类商品价格迅猛上升，日本央行可能被迫提前加息，包括考虑在10月采取行动。”
资料来源：智通财经
